[마켓인]피치 “韓 반도체 성장, AI가 견인…수익화가 관건”

[이데일리 마켓in 김연서 기자]글 로벌 신용평가사 피치가 인공지능(AI) 중심의 구조적 수요가 한국 반도체 산업의 성장을 지속적으로 뒷받침하고 있다고 평가했다. 다만 현재와 같은 대규모 투자 사이클이 이어질 수 있을지는 결국 AI 서비스의 실제 수익화 여부에 달려 있다고 진단했다.

피치는 15일 서울 여의도 페어몬트호텔에서 열린 미디어 브리핑에서 AI 중심 반도체 산업 전망과 데이터센터 투자 흐름에 대해 밝혔다. (사진=김연서 기자)

15일 피치는 서울 여의도 페어몬트호텔에서 열린 미디어 브리핑에서 AI 중심 반도체 산업 전망과 데이터센터 투자 흐름에 대해 이같이 밝혔다.

셸리 장 피치 APAC 기업신용등급 담당 디렉터는 "현재 AI 중심 반도체 사이클은 기존 산업 사이클 위에 형성된 구조적 성장 추세"라며 "기업용 AI와 임베디드 AI 서비스에 대한 수익 기대가 반도체 수요를 더욱 지지하고 있다"고 설명했다.

피치는 AI 확산이 고대역폭 메모리(HBM)를 포함한 첨단 메모리 수요 증가로 이어지고 있다고 분석했다. 동시에 AI 데이터센터 투자 확대 역시 반도체 산업 성장의 핵심 동력으로 작용하고 있다고 평가했다.

AI 인프라 구축에는 반도체뿐 아니라 전력·네트워크·냉각 설비까지 대규모 투자가 필요하기 때문이다. 이에 따라 반도체와 데이터센터 산업 전반의 중기 성장세가 이어질 가능성이 높다고 봤다.

피치는 최근 SK하이닉스의 신용등급을 상향 조정한 배경으로도 AI 메모리 시장 경쟁력을 꼽았다. 피치는 SK하이닉스가 AI 메모리 시장에서 강한 경쟁력을 유지할 것으로 예상했고, AI 수요 확대와 수익성 개선에 힘입어 현금흐름과 재무구조가 강화될 것으로 판단했다고 설명했다.

다만 현재의 투자 열기가 장기적으로 지속될 수 있을지에 대해서는 신중한 시각도 함께 제시했다. 현재 투자 규모의 지속 가능성은 결국 AI 서비스의 실제 수익화 여부에 달려 있다는 평가다.

특히 AI 서비스 수익화 속도가 시장 기대보다 느릴 경우 기존 데이터센터 수요가 급격히 감소하기보다는 신규 주문 감소와 투자 둔화 형태로 먼저 나타날 가능성이 높다고 분석했다.

반도체 산업 특유의 구조적 리스크도 여전히 존재한다고 지적했다. 높은 자본집약도와 긴 리드타임 특성상 공급과잉이 발생할 경우 업황 조정 폭이 커질 수 있다는 설명이다.

셸리 장 디렉터는 "전략적·지정학적 요인이 현재의 투자 사이클을 연장시킬 수는 있지만 장기적인 경제적 수익을 보장하는 것은 아니다"라며 "핵심은 AI 투자가 계속되느냐가 아니라 실제 수익과 투자수익률이 현재 지출 규모를 정당화할 수 있느냐에 있다"고 했다.